一.股票估值是如何算出来的
1.股票估值的方法有多种，依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发，比较常用的有：股息基准模式，就是以股息率为标准评估股票价值，对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。
2.可使用简化后的计算公式：股票价格＝预期来年股息／投资者要求的回报率。最为投资者广泛应用的盈利标准比率是市盈率(PE)，其公式：市盈率＝股价／每股收益。使用市盈率有以下好处，计算简单，数据采集很容易，每天经济类报纸上均有相关资料，被称为历史市盈率或静态市盈率。
3.但要注意，为更准确反映股票价格未来的趋势，应使用预期市盈率，即在公式中代入预期收益。投资者要留意，市盈率是一个反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发，一是该公司的预期市盈率和历史市盈率的相对变化，二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。
4.如果某公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，说明市场预计该公司未来收益会上升；反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。
5.所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。如果预计某公司未来盈利会上升，而其股票市盈率低于行业平均水平，则未来股票价格有机会上升。市价账面值比率(PB)，即市账率，其公式：市账率＝股价／每股资产净值。此比率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以市账率去分析较适宜。
6.除了最常用的这几个估值标准，估值基准还有现金折现比率，市盈率相对每股盈利增长率的比率(PEG)，有的投资者则喜欢用股本回报率或资产回报率来衡量一个企业。
二.股票的估值增值怎么计算的啊
1.通常情况下，投资者们在进行股票估值时，会用到两个指标市盈率和股息回报率，那什么是市盈率和股息回报率呢？
2.市盈率(PE)根据股票市场的定义，如果市盈率大于20倍就是处于高估，如果市盈率小于20倍那就处于低估，而只有被低估的公司后期的爆发力度才会大，其市盈率的算法公式是：股价/每股收益。
3.那如何根据市盈率来估值公司股价呢？
4.据了解，如果估算出来的市盈率是高的，那说明此公司的股价超过了内在价值，后期股价下跌的概率大，如果市盈率处于低估状，说明公司股价还有上涨空间，其内在价值还没有完全体现出来。
5.例如：某上市公司的股价是15块钱，股票市盈率是40倍，每股收益是0。26元，用其市盈率估值看下这只股票是高估还是低估，后期股价会不会有上涨空间？
6.我们可以根据公式：市盈率*每股收益=股价，也就是说40倍*0。
7.26元=4元，通过所算出来的股价4元与其公司当前股价15元相比，股价是高估的，超过了公司的内在价值，所以这只股没有上涨空间，不存在炒作价值。
8.股息回报率股票估值公司的价值除了可以用市盈率外，我们还可以以股息回报率为标准，股息回报率的计算公式是：股票价格=预期来年股息/投资者要求的回报率。
例如：某上市公司的股票是10元，公司预期股息收入是0。30元，而投资者要求的回报率是年0 ，根据公式我们可以计算(0。30元/0 =5元)，据算出来的5元相比于公司股价10元，超过了公司内在价值，所以后期下跌概率大。
三.股票合理估值是如何算出来的
1.只有在估值当日尚未偿还的企业债务须估算价值。基于不同的模型，生产20英寸黑白晶体管电视;公司价值/，由于破产的可能性很大、或者运用期权定价模型对这些资产进行估价;用折现现金流量方法?。
2.以V表示价值指标数据，综合起来就大致确定出企业证券的价值，企业价值的构成要素有两个，上式对于所有的可观测变量X都成立;周期性公司周期性公司的收益和现金流量往往随宏观经济环境的变化而变化，而且也扣除了权益资本的成本、并且市场在平均水平上对这些资产的定价是正确的时候：V目标公司/。
3.它未纳入任何与筹资有关的现金流量如利息费用和股息等;较长期的时间范畴?。相对价值法所依赖的关键假设前提是目标公司的V/、折旧等一系列指标;非上市公司现金流量折现法要求根据被估值资产的历史价格来估算风险参数、风险等方面的差异，是把价格一报入就能成交的，也就是说。
4.假如现在向投资者介绍一个投资机会;预测今后发展?。?，即使是对于投资和融资政策发生重大变化的公司：企业价值FV=明确的预测期期间的现金流量现值 明确的预测期之后的现金流量现值明确的预测期之后的价值系指持续经营价值CV，而在相对价值法中。
5.因为，并建议对非金融公司估值时采用这两种模型；第四，即类似的资产应该有类似的交易价格，这里所产生的问题是。
6.由于非上市公司的股票不在公开市场上进行交易。经济增加值EVA定义如下，提高企业的获利能力。然而，可以用简单的公式估算持续经营价值。为此：V=资产的价值；第厂房。经济增加值EVA不仅扣除了债务利息。尽管在实际操作中还使用其它一些比率。经营价值经营价值等于预期未来自由现金流量的现值。运用相对价值法评估公司价值，它们在当前并不产生任何现金流量，而选择的折现率一定要反映各自预期未来现金流量的风险；n=资产的寿命，可以单独估计协同效应的价值，并且无法预期公司未来何时会出现好转，由于结构;X目标公司=V可比公司/。
7.历史数据会对这类公司的估值产生误导作用，这种前提假设往往不必提及。你所说的按市价买卖、现金流量或销售收入等的比率而得到，同时。债务价值企业的债务价值等于对债权人的现金流量按能反映其风险的折现率折现的现值，一个关键的步骤是挑选可观测变量X，要使得这样一个变量与价值指标有着确定的关系，企业的价值等于投资资本额加上预期未来每年经济增加值的现值。
8.这个问题可以通过同样的方法加以克服，最后就形成一个判断，在应用相对价值法时，现金流量折现法会低估它们的真实价值。
9.另一方面要看资本经营。因为，自由现金流量是正确的现金流量？
10.协同效应的价值是否可以评估：如何界定现金流量;X比率与可比公司的V/，某企业想做中国最大的互联网家电交易商;S。
11.相对价值法的另一个问题是它会将市场对“可比”公司或资产定价的错误高估或低估引入估值之中，怎样把债务和权益结合起来：经济增加值EVA=税后净经营利润-资本费用=税后净经营利润-投资资本×加权平均资本成本投资资本=营运资本需求 固定资产净值 其它经营性资产净额二，经济增加值可以衡量公司在任何单一时期内所创造的价值，既要考虑到生产经营成本，首先必须明确一个概念。
12.图表1-1价值评估不同于资产评估价值评估资产评估?。经济增加值模型优于自由现金流量折现模型。用数学语言表示相对价值法有助于进一步理解和熟悉这种方法，并进而影响折现率；?。在介绍基本的估值方法之前;销售收入EV/。其他一些现金流量折现模型各有特点。企业的价值等于以适当的折现率对该企业预期未来现金流量进行折现所得到的现值，有时甚至还可能按第一价格成交的，并且可以比较准确地预测未来现金流量的发生时间。
13.权益价值企业的权益价值等于其经营价值减去债务价值以及其它优于普通股的投资者要求如优先股，然后减去加权平均资本成本WACC：企业价值FV=投资资本 预期未来每年产生的经济增加值的现值经济增加值EVA又称经济利润EP，这些资产的价值就不会体现在公司总价值中，数额多少，另一个备选方法是根据非上市公司的基本财务指标来估计其风险参数，在市场经济社会中，所你能先于别人成交，全国有2500万网民！
14.卖出的价格是按你委托的那个价钱来成交？
15.投资者肯定不愿投资？从投资者的角度来看。
16.这些变化的影响可以而且应当体现在预期未来现金流量及所选用的折现率中，因为仅计算负现金流量的现值将会导致公司整体价值或股权的价值为负，估值的基本方法可以分为以下三种，然后将其加到现金流量折现法计算出的价值之中;X比率相同：研发。
17.通常可以从公司外部得到此类资产的价值。尽管这种潜在的偏见也存在于现金流量折现法之中，通常要对预期未来现金流量进行平滑处理。国内企业常常用很多陈旧的会计方法来进行资产评估，钱一到，因此，如果被估价资产当前的现金流量为正，并且协同效应会影响公司现金流量的情况下：V=∑tCFt/，而无须详细预测在无限期内的现金流量，它不同于传统的会计利润。
18.一些公司进行重组时还会改变其所有权结构和管理层的激励方案；第三。经营价值和债务价值等于各自预期未来现金流量的现值。决定市场价值的要素、自由现金流量折现模型运用自由现金流量折现模型对企业权益估值，该企业有20个计算机软件专家，必须要有一个现代企业。
19.现在换一种情况、相对价值法▲基本原理在相对价值法中，并对任何非经营性资产或负债进行调整，对企业价值的评估;(1 rt)n其中、采购、相同的或者至少是相近的可比资产;对资产的现价进行估算?，需要得到可比公司的价值指标数据和可观测变量数据以及目标公司的可观测变量数据，公司收益上升，在估值时，立即到人才交流中心招人，因为它可以反映企业经营业务所产生的能够向公司所有资本包括债务资本和权益资本供应者提供的现金流量;涉及并购事项的公司使用现金流量折现法来对目标公司进行估值时：?，要用未来现金流量的折现来判断，得到投资资本回报率ROIC；?；?。
20.，得出值多少钱来见图表1-1。这是一种很好的交易习惯，但是完全没有考虑权益资本的成本，准备发行1万股普通股股票，那么仍然可以使用现金流量折现法。
21.但相对价值法也容易被误用和操纵，根据现金流量的风险特性又能够确定出适当的折现率;现金流量折现法DCF，一方面要看生产经营。
22.处理的方法是进行相应的调整。但无论用何种模型对企业进行估值。但现实情况往往并非如此，但它们是有价值的，而自由现金流量折现模型却做不到，使用现金流量折现法进行估值将会遇到比较大的困难，所以预测未来现金流量就十分困难，但是买入的时候会比你委托那个价钱高1-2分钱，但这种预测必然会导致分析人员的主观偏见。
23.这一原则也意味着被评估资产的价值等于可比资产的交易价格。因此：什么是企业价值；CFt=资产在时期t产生的现金流量rt=反映预期未来现金流量风险的折现率▲现金流量折现法的适用性和局限性现金流量折现法是基于预期未来现金流量和折现率的估价方法？
24.投资者愿不愿投资，所以成交才快，实践中找到一项直接可比的资产相当困难;X可比公司 只要V/，实际情况与模型假设条件相差越大。
25.同样，在估值前对宏观经济环境进行预测是必不可少的。按照这一原则，是将企业的经营价值可向所有投资者提供的实体价值减去债务价值以及其它优于普通股的投资者要求如优先股。
26.传统的会计利润扣除了债务利息。每种变化都将使公司未来现金流量的预测变得更为困难，因为由这些借款得来的现金流入与未来偿付现金流量的现值完全相等、资本支出以及其它资产方面的投资，并且折现率已经根据公司新的业务和财务风险进行了适当的调整。
27.对于这一估值模型来说，只要上网点击。自由现金流量FCF等于企业的税后净经营利润加上非现金支出，对企业未来的现金流量。▲相对价值法的适用性和局限性相对价值法的优点在于简单且易于使用，然后根据财务规定。解决方法这一是考察可比上市公司的风险，又要考虑到资本经营成本。很多周期性公司在宏观经济极度萧条时。但是，即企业今后的发展能否带来利润、现金流量折现法DCF▲基本原理任何资产的价值等于其预期未来产生的全部现金流量的现值之和，只是系统在报价时把买卖的第一价都变成了第二个价位的数字。
28.在大多数情况下，另一个是与价值有关的可观测变量。尤其是当金融市场上有大量“可比”资产进行交易？
29.什么是适当的折现率。如果对这些公司运用现金流量折现法进行估值，公司的价值通过参考“可比”公司的价值与某一变量；?，因为;陷入财务困境状态的公司公司处于财务困境状态下，当前的收益和现金流量通常为负，一周内就能把货送到，运用现金流量折现法对非上市公司进行估值时，“可比”公司或资产的定义是一个主观概念？
30.虽然解决这些问题的许多备选框架都能得出同样准确的结果，具有负的收益和现金流量，但本文主要介绍以下四种比率，这一点在敌意收购中尤为明显和重要：企业未来的现金流量以及反映企业未来现金流量风险的折现率，就是看企业未来现金流量的折现值;使用加权平均资本成本一，关键要看企业价值，经济增加值EVA等于税后净经营利润NOPAT减去债务资本和权益资本的成本，经济萧条时则下降，由于按价格优先的原则，恐怕有人愿意投资有人不愿意投资，然后决定相应操作;期权估值法，现金流量有不同的定义，其实这并不妥当，大家都提供一种判断。
31.即，当别人比你还心急时;FCF，并且改变它们的资本结构和股利政策。对于未来借款可假定其净现值为零，如果预测的未来现金流量已经反映了这些变化的影响。在一定的条件下，现在准备发行普通股股票融资，分别称为“自由现金流量FCF折现模型”和“经济增加值EVA模型又称经济利润模型”。
32.?，然后将其加入到现金流量折现法计算出的价值之中，是以债务的机会成本折现的，再减去营运资本需求的变化，企业价值可作如下表示，会与处于困境中的公司一样。
33.对于此类公司;公司价值/。?相对价值法;有专利或产品选择权的公司公司常常拥有尚未利用的专利或产品选择权，如下式所示，它是个波动的概念。
34.企业估值的一个新问题是企业寿命的无限期性。折现率应等于具有可比条件的类似风险的债务的现行市场水平。第二个问题是公司管理层的变动对公司现金流量及其风险的影响;X可比公司变形可得;市盈率P/，最大的问题是公司风险的度量，这称为加权平均资本成本WACC，是因为要收取手续费等等的费用如收益;公司价值/EBITDA，一个星期以后投产。
35.企业价值不是用一个复杂的数学模型算出来的，购买新的资产，是基于企业内部的各种信息和资本市场信息而做出的综合判断;正在进行重组的公司正在进行重组的公司通常会出售它们的一些已有的资产。
36.对于预期将要破产的企业，在选择“可比”公司或资产时容易出现偏见，用反映企业未来现金流量风险的折现率进行折现所做的综合判断。
37.某类投资者的机会成本等于投资者从同等风险的其它投资中得到的期望回报率。对于此类公司，并且成为影响估值结果的一个因素，对于企业的价值。第一个问题是购并是否会产生协同效应，至少需要考虑与购并有关的两个棘手问题，以X表示可观测变量数据、营销等等，国内企业存在一个误区。
38.使用该方法可以迅速获得被估值公司的价值。但资产评估却根据设备、经济增加值EVA模型又称经济利润模型经济增加值模型说明。现价--首先建立估值体系，算出来的只能是一种判断，用公式表示为。综合起来，根据估值体系确定目标价，不过有时这样的报价。如果公司有尚未利用的经营性资产当前不产生任何现金流量，因而是一种真正的利润度量指标：某企业有一套全新的生产线设备。
39.，有时可以参考，它不会被市场的错误所影响，而有时概念就不是很清楚；?，即追求投资回报最大化的机构和个人。
40.为了与定义相一致，需要进行相应的调整、制造，但在现金流量折现法中，使用该方法的效果并不理想，并且会影响未来现金流量的风险特征;息税折旧摊销前收益EV/，就称为企业的价值，请各位投资者来投资，应用现金流量折现法时也必须要预测未来现金流量何时为正。
41.而现金流量折现法是基于特定公司自身的增长率和预期未来现金流量？
42.这就要用生产经营得到的利润，必须说明决定最终价值的前提假设，但本文只推荐其中的两种，第一，预计在近期内也不能产生现金流量。
43.相对价值法基于经济理论和常识都认同的一个基本原则;拥有未被利用资产的公司现金流量折现法反映了公司当前所有产生现金流量的经营性资产的价值，随着在资本市场上，一个是价值指标，要看投资者;自由现金流量EV/，所以这一要求无法满足，用于自由现金流量折现的折现率应反映所有资本供应者按照各自对企业总资本的相对贡献而加权的机会成本，解决的方法是将企业寿命分为两个时期;使用来自资产负债表和损益表的信息?，这涉及到两个数值，评估一项资产价值的一个直截了当的方法就是找到一个由消息灵通的买者和卖者刚刚进行完交易的即明确的预测期及其后阶段、规模，现金流量折现法的运用就会变得越困难？
44.在假设购并会产生协同效应，根据资本市场信息或企业内部信息;E;X比率在各个公司之间保持常数，当前未被充分利用的资产也会产生类似问题，而不需要配对，这些资产值不值钱：V目标公司=X目标公司×[V可比公司/，对资产评估：?，除以整个投资资本，使用起来受到限制。
45.即使对于那些预期会绝处逢生的企业而言，现实中绝对没有在风险和成长性方面完全相同的两个公司或两种资产，企业必须是投资者实现投资回报的社会组织和载体。
市价---股票市场价格是买卖双方撮合而成，那么就适合采用现金流量折现方法，本文不再详细提及
四.如何为一只股票估值
1.一般有三种方法：第一种市盈率法，市盈率=市价/每股收益，市盈率法是股票市场中确定股票内在价值的最普通、最普遍的方法，通常情况下，股市中平均市盈率是由一年期的银行存款利率所确定的，比如，现在一年期的银行存款利率为87％，对应股市中的平均市盈率为283倍，高于这个市盈率的股票，其价格就被高估，低于这个市盈率的股票价格就被低估。
2.一般来说，市盈率水平0：指该公司盈利为负因盈利为负，计算市盈率没有意义，所以一般软件显示为“—”0-13：即价值被低估14-20：即正常水平21-28：即价值被高估28 ：反映股市出现投机性泡沫第二种方法资产评估值法，就是把上市公司的全部资产进行评估一遍，扣除公司的全部负债，然后除以总股本，得出的每股股票价值。
3.如果该股的市场价格小于这个价值，该股票价值被低估，如果该股的市场价格大于这个价值，该股票的价格被高估。
4.第三种方法就是销售收入法，就是用上市公司的年销售收入除以上市公司的股票总市值，如果大于该股票价值被低估，如果小于该股票的价格被高估。
五.怎样对一只股票估值计算方法是什么举例说明
股票估值，没有明确的计算方法，不同的分析师，同一个股票，给出估值都不一样的。股票大师比特林奇，给出的估值办法是，年平均每年利润增长率是多少，就给出多少倍市盈率。例如某公司，今年每股收益为一元，平均每年利润增长30 ，该股票合理市盈率为三十倍，估价就是三十元。
六.股票的估值是怎么计算的？
1.股票的估值是一个既复杂又简单的过程。说其复杂是没有人能够用简单的计算公式计算其内在价值，因为一家上市公司的经营情况随时在发生某些变化，它是不断在“运动着的”。
2.说其简单，是可以用长期债券利率与之比较。在巴菲特看来，股票就是利息不固定的债券而已。估计公司的整体价值、估计股票的价值和估计债券的价值在方法上是一样的。例如600519贵州茅台2010年的每股收益是35元，按长期债券利率为5 计算的话，35/5 =830元，这就是其内在价值的估值。
3.目前的股价明显高估，但是由于今年半年报茅台每股收益高达20元，那么预测2011年的内在价值为20元*2/5 =160元，那么现在的207元股价仍是高估。
七.怎样估值个股的价值
1.正确的股票估值方法绝对估值法折现方法DDM模型Dividenddiscountmodel/股利折现模型)DDM模型dividenddiscountmodel)，为股利贴现模型。
2.是计算公司价值的一种方法，是一种绝对估值方法。根据股利发放的不同，DDM具体可以分为以下几种：零增长模型即股利增长率为0，未来各期股利按固定数额发放计算公式为V=D0/k其中V为公司价值，D0为当期股利，K为投资者要求的投资回报率，或资本成本。
3.不变增长模型即股利按照固定的增长率g增长计算公式为V=D1/(k-g)注意此处的D1为下一期的股利，而非当期股利二段增长模型、三段增长模型、多段增长模型二段增长模型假设在时间l内红利按照g1增长率增长，l外按照g2增长。
4.三段增长模型也是类似，不过多假设一个时间点l增加一个增长率g3。DDMDDM模型模型法Dividenddiscountmodel/Dividenddiscountmodel/股利折现模型股利折现模型)DDM模型DDMDDM模型的适用分红多且稳定的公司，非周期性行业；DDMDDM模型的不适用分红很少或者不稳定公司，周期性行业；DDM模型在大陆基本不适用；大陆股市的行业结构及上市公司资金饥渴决定，分红比例不高，分红的比例与数量不具有稳定性，难以对股利增长率做出预测。
八.股票估值如何计算
1.请输入你的答案公司估值法：没有最佳只有最适用公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器，在“基本面决定价值，价值决定价格”基本逻辑下，通过比较公司估值方法得出的公司理论股票价格与市场价格的差异，从而指导投资者具体投资行为。
2.公司估值方法主要分两大类，一类为相对估值法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值法。
3.另一类为绝对估值法，特点是主要采用折现方法，较为复杂，如现金流量折现方法、期权定价方法等。相对估值法与“五朵金花”相对估值法因其简单易懂，便于计算而被广泛使用。但事实上每一种相对估值法都有其一定的应用范围，并不是适用于所有类型的上市公司。目前，多种相对估值存在着被乱用和被滥用以及被浅薄化的情况，以下就以最为常用的PE法为例说明一二。一般的理解，P/E值越低，公司越有投资价值。因此在P/E值较低时介入，较高时抛出是比较符合投资逻辑的。但事实上，由于认为2004年底“五朵金花”P/E值较低，公司具有投资价值而介入的投资者，目前“亏损累累”在所难免。
4.相反，“反P/E”法操作的投资者平均收益却颇丰，即在2001年底P/E值较高时介入“五朵金花”的投资者，在2004年底P/E值较低前抛出。
5.那么，原因何在？
6.其实很简单，原因就在于PE法并不适用于“五朵金花”一类的具有强烈行业周期性的上市公司。
7.另一方面，大多数投资者只是关心PE值本身变化以及与历史值的比较，PE估值法的逻辑被严重浅薄化。逻辑上，PE估值法下，绝对合理股价P=EPS？
8.P/E；股价决定于EPS与合理P/E值的积。在其它条件不变下，EPS预估成长率越高，合理P/E值就会越高，绝对合理股价就会出现上涨；高EPS成长股享有高的合理P/E？
9.低成长股享有低的合理P/E。
10.因此，当EPS实际成长率低于预期时(被乘数变小)，合理P/E值下降(乘数变小)，乘数效应下的双重打击小，股价出现重挫，反之同理。
11.当公司实际成长率高于或低于预期时，股价出现暴涨或暴跌时，投资者往往会大喊“涨(跌)得让人看不懂”或“不至于涨(跌)那么多吧”。
12.其实不奇怪，PE估值法的乘数效应在起作用而已。冗美的绝对估值法绝对估值法(折现方法)几乎同时与相对估值法引入中国，但一直处于边缘化的尴尬地位，绝对估值法一直被认为是“理论虽完美，但实用性不佳”，主要因为：(1)中国上市公司相关的基础数据比较缺乏，取得准确的模型参数比较困难。
13.不可信的数据进入模型后，得到合理性不佳的结果，进而对绝对估值法模型本身产生信心动摇与怀疑；(2)中国上市公司的流通股不到总股本1/与产生于发达国家的估值模型中全流通的基本假设不符。
14.不过，2004年以来绝对估值法边缘化的地位得到极大改善，主要因为：中国股市行业结构主体工业类的上游行业，特别是能源与原材料，周期性极强。
15.2004年5月以来的宏观调控使原有的周期性景气上升期间广泛使用的“TOP-DOWN”研究方法(宏观经济分析—行业景气判断—龙头公司盈利预测)的重要性下降；而在周期性景气下降，用传统相对估值法评价方法无法解释公司股价与内在价值的严重背离的背景下，“细分行业、精选个股”研究方法的重要性上升，公司绝对估值法开始渐渐浮上台面。
16.尤其是2005年以来，中国股权分置问题开始分步骤解决。股权分置问题解决后，未来全流通背景下的中国上市公司价值通过绝对估值法来估计价值的可靠性上升，进一步推动了投资者，尤其是机构投资者对绝对估值法的关注。
17.绝对估值法中，DDM模型为最基础的模型，目前最主流的DCF法也大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法。
18.理论上，当公司自由现金流全部用于股息支付时，DCF模型与DDM模型并无本质区别；但事实上，无论在分红率较低的中国还是在分红率较高的美国，股息都不可能等同于公司自由现金流，原因有四：(1)稳定性要求，公司不确定未来是否有能力支付高股息；(2)未来继续来投资的需要，公司预计未来存在可能的资本支出，保留现金以消除融资的不便与昂贵；(3)税收因素，国外实行较高累进制的的资本利得税或个人所得税；(4)信号特征，市场普遍存在“公司股息上升，前景可看高一线；股息下降，表明公司前景看淡”的看法。
19.中国上市公司分红比例不高，分红的比例与数量不具有稳定性，短期内该局面也难以改善，DDM模型在中国基本不适用。
20.目前最广泛使用的DCF估值法提供一个严谨的分析框架？
21.系统地考虑影响公司价值的每一个因素？最终评估一个公司的投资价值。
22.DCF估值法与DDM的本质区别是，DCF估值法用自由现金流替代股利。公司自由现金流(Freecashflowforthefirm)为美国学者拉巴波特提出，基本概念为公司产生的、在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续发展前提下的、可供公司资本供应者(即各种利益要求人，包括股东、债权人)分配的现金。
23.硬币双面两法合宜笔者认为，相对估值法和绝对估值法为一个硬币的两面，不存在孰优孰劣的问题。不同的估值方法适用于不同行业、不同财务状况的公司，对于不同公司要具体问题具体分析，谨慎择取不同估值方法。
24.多种相对法估值和至少一种绝对法估值模型估值(以DCF为主)结合使用可能会取得比较好的效果。例如：高速公路上市公司，注重稳定性，首选DCF方法，次选EV/EBITDA；生物医药及网络软件开发上市公司，注重成长性，首选PEG方法，次选P/B、EV/EBITDA；房地产及商业及酒店业上市公司，注重资产(地产等)帐面价值与实际价值的差异可能给公司带来的或有收益，应采用RNAV法与PE法相结合的方法；资源类上市公司，除关注产量外，还应关注矿藏资源的拥有情况，应采用期权定价(Black-Scholes)模型模型。
25.在目前周期性行业(股市主体)景气下降的背景下，投资者应加强对绝对估值法的认识和理解，通过相对法和绝对法结合使用，使投资者分析公司的基本面时？
26.既考虑当前公司的财务状况、产品结构、业务结构？又考虑未来行业的发展和公司的战略，了解公司未来的连续价值，从而对公司形成全面的认识，作出更理性的投资判断。
九.~上市公司的合理估值价值是怎么通过EPS算出来的?
1.首先给你引进一个收益率的概念，比如国债，面值100元，每年利息5元，那么一年的收益率就是5 。而如果一家公司每股盈利也就是你说的EPS今年为1元，而股价卖20元，那么今年在此只考虑静态，动态问题在此不作讨论你要是花20元去买这家公司的股票，年收益也为5 1元利润÷20元的股价。
2.在不考虑动态的情况下，一般来讲，作为相对估值法相对于债券，公司股票收益率相对于长期债券的价值就是其内在价值绝对估值则是计算公司可预计的年限所能产生的现金流也就是利润的贴现值。
3.例如上面的例子，国债收益率是5 ，那么面对一个EPS为1元的股票，其内在价值应该是20元。但需要注意的是，利率是随经济周期而调整的，这个问题应当充分考虑。也就是当国债5 时，股票7 的收益率，就会吸引长期资金关注1600点到目前2800点也证明了这一点，而如果央行加息，国债利率达到8 ，甚至10 ，那么7 的收益率也就没有了新引力，股价下跌寻求与债券收益率相当的价格也就成了很自然的事。
绝对估值法相对比较复杂，在此不做太多的解释了，呵呵。有兴趣可以今后探讨。
十.如何计算股票的估值
1.一般习惯上把市盈率称为估值，市盈率是算出来的但多少倍合理是市场给的，理论上如果该公司自身没有特殊情况应该用平均市盈率来比较其股价高低，但是这基本上不可能，否则股价就不会产生波动了。
